En su afán por aprovechar la caída del tipo de cambio, las empresas afianzan su preferencia por endeudarse en dólares, aunque esta opción conlleva un riesgo: que el billete verde repunte. En los últimos doce meses el dólar bajó en 3.85%, por lo que la carga de las deudas en moneda extranjera se reduce en similar proporción.
Para sacar partido de la debilidad del dólar, las empresas incrementaron sus créditos en esa moneda a un ritmo anual de 29% entre abril y setiembre del año pasado, muy por encima del 19% reportado en el semestre previo, según datos del Banco Central de Reserva (BCR).
Al mismo tiempo, la tasa de crecimiento de los préstamos en soles se desaceleró de 19% a 18%.
De esta forma, el aumento de la dolarización de la deuda se dio en todos los tipos de empresas, excepto en las mypes. “Las empresas aún mantienen una alta exposición de sus balances a las variaciones del tipo de cambio”, sostiene el BCR.
Detalla que las corporaciones, grandes y medianas empresas son las que presentan la mayor exposición al riesgo cambiario, pues el porcentaje de sus deudas en dólares llega a 63%, 75% y 68%, respectivamente.
La dolarización de estas empresas tiende a ser alta, como reflejo de la estructura de sus transacciones, por moneda, con sus proveedores, afirma el Banco Central.
De acuerdo a una encuesta del BCR, las transacciones entre industrias están dolarizadas al 66%.
Por el contrario, las micro y pequeñas empresas presentan una baja exposición al riesgo de altibajos en el tipo de cambio, pues el porcentaje de sus deudas en dólares es de 7% y 21%, en cada caso.
Medidas
El instituto emisor refiere que la apreciación del nuevo sol (caída del dólar) influyó en la capacidad de pago de las empresas (con una menor carga financiera).
Sin embargo, enfatiza que la elevada dolarización de la deuda de algunos segmentos de empresas –que tienen ingresos en soles- hace necesaria la adopción de medidas preventivas para favorecer el crecimiento estable del sistema financiero.
Advierte que el riesgo cambiario crediticio del sistema financiero podría subir con la agudización de la incertidumbre internacional.
En tal contexto, no descarta una salida de capitales de economías emergentes como el Perú, que elevaría las expectativas alcistas sobre el dólar.
Gasto financiero de compañías bajaría
La deuda promedio de las corporaciones tuvo un fuerte incremento (35.4%) durante el año pasado, indica el BCR en su reporte de estabilidad financiera. Los créditos a corporativos son otorgados a empresas que venden más de S/. 200 millones anuales.
Los préstamos a grandes empresas se destinan a compañías con facturación anual entre S/. 20 millones y S/. 200 millones.
En tanto, los créditos a medianas empresas se orientan a aquellas cuya deuda total con la banca es superior a los S/. 300,000, y que no son corporaciones ni grandes empresas.
El BCR prevé que la amplia liquidez del sistema financiero local y el entorno internacional de bajas tasas de interés mantendrán reducidos los gastos financieros de las empresas. Por lo mismo, no avizora problemas significativos para que las empresas cumplan con sus obligaciones financieras.
Cifras
- 95,038 millones de soles es la deuda de las empresas.
- 3.01% es la tasa de interés en dólares para corporativos.
Fuente: Diario Gestión Perú
